2024牛市展望：顶级机构们的十大预测解析

2 024 年是加密市场充满希望的一年，所有人的目光都聚焦在加密领域那些值得关注的新赛道，顶级机构也是如此。各机构纷纷在开年之初公布了自家研报，从专业细致的角度展望 2024，非常有参考价值。

白话区块链查阅了 23 家顶级机构研报（包括 Messari、a16z、Coinbase、MT Capital 等），试图汇总并寻找「机构共识」，以提高确定性，现整理如下：

普遍看好的十大赛道

1）比特币生态复兴

2022 年 12 月 Ordinals（一种基于比特币的数位内容编码方式）推出后，带动铭文和比特币生态热潮。2023 年，比特币生态强势发展，比特币的主导地位 (比特币占加密货币市值的比例) 从 1 月份的 38% 上升到 12 月份的 50% 左右，使其成为 2024 年最值得关注的生态系统之一。

机构的预测也都基本上看好今年比特币生态的发展：

美国主流加密指数基金管理公司 Bitwise 预测比特币交易价格在 2024 年将突破 80000 美元；

Coinbase 认为，至少在 2024 年上半年，机构投资的主要焦点将继续集中在比特币上，因为 ETF 的通过会让传统投资者对进入这个市场有强烈需求。

其他机构的预测也都持看好态度，主要理由在于：

美国证券交易委员会 (SEC) 已经批准现货比特币 ETF，而下一个大事件 4 月份的比特币减半活动即将到来，供应和需求预计还将会发生重大变化；

比特币生态将在基础设施升级、可程式设计功能的增加，包括基础协议 (如 Ordinals)，以及第 2 层和其他可扩展套件层 ( 如 Stacks 和 Rootstock) 等各协议的发展。

2）以太坊 L2 的发展

除了比特币生态之外，以太坊作为智慧合约的开创者，以太坊 Layer2 的发展也是 2024 年各机构预测一致看好的重头戏，尤其是随著 Vitalik 释出了以太坊 2024 路线图、坎昆升级的临近，ARB、OP 等以太坊 Layer2 专案代币最近都出现了暴涨。

公链生态的竞争一直都是比较激烈的，在 2023 年，Solana、雪崩等公链生态发展迅速，势头甚至盖过了以太坊。但以太坊作为龙头也开始发力，各机构预测大都依据随著坎昆升级的完成，gas 费用将会进一步大幅下降，能够带动以太坊 Layer2 生态 2024 年的爆发。像 Bitwise 认为以太坊区块链的重大升级将使平均交易成本低于 0.01 美元，能为更主流的用途奠定基础。

如若顺利实现升级，以太坊 Layer2 的一些龙头专案（例如 Optimism、Arbitrum、Base 等）在效能上完全可以和其他 Layer1 公链进行竞争。

此外，按照 Vitalik 的设想，从长远来看，零知识证明方向是以太坊 Layer2 的未来，zkSync 和 StarkWare 这两个 Layer2 专案也被大家看好。

3）Solana 生态的发展

在过去的 2023 年，Solana 公链生态表现不俗，无论是技术沉淀还是社群等，都为 Solana 生态的长期发展奠定了坚实的基础，而且 Solana 生态的爆发也吸引了大量的使用者和资金。

各机构预测，在 2024 年，更多专案将会选择或者迁移到 Solana 公链，Solana 生态会继续爆发。因为，无论是 TPS、gas 费，还是社群使用者等，Solana 都比较抗打。

2024 年市场各机构对于 Solana 的预期聚焦在如下几个方面：

Solana 在技术层面的升级，比如通过 Tinydancer 开发轻客户端，允许验证者以更低的成本完成验证工作，实现更高程度的去中心化；

Solana 在效能方面的提升，包括提升吞吐量和效能、改进使用者体验、部署新的 Token 标准等，增强了其稳健性；

新产品的释出、链上流动性的增加以及开发者工具的扩展套件促进了 Solana DePIN 生态的繁荣。

4、DePIN（Decentralized Public Internet Network）

DePIN，即去中心化物理基础设施网路，是一种在现实世界中构建和维护基础设施的全新方法，其目标是在电信、能源、行动通讯和储存等行业建构去中心化网路。在 2023 年，有超过 650 个 DePINs，市值超过 200 亿美元，年收入超过 1.5 亿美元。

各赛道 TVL 总览，来源：coingecko.com

从 GameFi 的发展空间来看，提及较多的是预计 2024–2025 年 GameFi 将会出现更庞大的叙事，并会受到更多关注。

比如 Azuki 研究员 Wale Swoosh 认为游戏将成为定义 2024 年的大趋势之一。在加密货币应用方面，游戏一直并将永远是伟大的特洛伊木马，并坚信，在 2023 年底看到的 Web3 游戏趋势不仅会在明年继续，而且会变得更加明显。

Spartan Capital 共同创办人、首席资讯官 Kelvin Koh 认为 2024 年会有一批 AAA Web3 游戏推出，并相信这些游戏将带来数百万新的 Web3 使用者。

总的来说，目前各机构看好 GameFi 主要在于两点：

第一，2024 年，专注游戏的区块链不断增加。除了一些传统的老牌公链外，还有新的公链 Oasys、Sui 等也加入其中；

第二 ，传统游戏大公司的加入。比如 Oasys 已经吸引了许多知名发行商加入其生态系统，比如我们熟知的 Ubisoft Entertainment（育碧游戏软体）、Square Enix（日本的一家游戏软体制作开发公司以及发行商）、Activision Blizzard（动视暴雪）、Epic Games 等等。

7）模组化和零知识证明（Snark）技术的发展

2023 年，模组化区块链和零知识证明（ZKP）都已经得到相当充分的发展，比如 Celestia、zkEVM 等。而且一个明显的现象是这两种叙事开始呈现出融合发展的趋势，ZK 领域的专案开始结合特定的垂直领域 (如协处理器、隐私层、证明市场和 zkDevOps) 来进行「模组化」发展。

Spartan 董事总经理 Leeor Groen 认为在 Web3 中隐私和安全将是关键驱动因素，随著技术发展，将看到使用者开始意识到零知识证明和模组化区块链的价值，使用者甚至不知道他们在从数位身份到游戏等各种应用的后端都依赖于这些零知识证明和模组化区块链。

A16z 认为模组化技术堆叠的兴起带来了开源、模组化技术堆叠的最大优势，随著正式方法启发的工具被开发人员和安全专家广泛采用，下一波智慧合约协议预计将更加健壮，更不容易受到昂贵的骇客攻击。SNARKs 技术的主流化将成为趋势。

对于 2024 的展望，各机构和研究员也都预计这种趋势将继续下去，零知识证明将成为模组化区块链堆叠不同元件之间的介面。这为开发人员构建 dapp 提供更大的灵活性，同时降低了区块链堆叠的门槛；对于消费者而言，zkp 可能被视为保护身份和隐私的一种方式，例如以基于 zk 的去中心化身份的形式。

另外重点提到的是 SNARKs 因其可为生成特定输出的计算提供相应的 proof 证明，使得验证 proof 的速度远远快于执行相应计算的速度，将成为 2024 年重点看好的专案。

8）移动端和去中心化趋势或成主流渠道，使用者体验提升。

不论是哪一种加密生态系统，如果想长远发展，其终极目标都是吸引新使用者并鼓励现有使用者成为更积极的参与者。随著市场复苏、基础设施的完善以及各机构的布局，各机构普遍认为在 2024 年加密使用者会大幅涌入。

像 a16z 首席技术官 Eddy Lazzarin 认为尽管加密领域的使用者体验一直备受诟病，但开发人员正在积极测试和部署新工具，以重置加密前端使用者体验，如多方计算、简化登入应用程式和网站的传递密码、嵌入式钱包等。这些创新将使使用者在使用加密应用时体验到更好、更安全的环境。

不过总的来看，各机构看好的理由主要在于以下两点：

一方面，最近熊市周期中出现的一大主题是关注如何使加密技术更加使用者友好和易于使用。管理加密货币和所有相关内容（钱包、私钥、gas 费等）的额外责任并不适合所有人，这使得该行业很难成熟，除非它能够克服一些与使用者体验相关的关键挑战。比如围绕帐户抽象的发展等，以促进钱包恢复机制的发展，更好的针对简单的人为错误（例如丢失私钥）建立故障保。

另一方面，以太坊坎昆升级可能会将 rollup 交易费用降低 2-10 倍，大家认为更多 Dapp 可能会追求「无 Gas 交易」路径，从而有效地允许使用者仅专注于高阶互动。

9）监管政策

过去一年，整个加密行业面临的监管加剧，随著加密行业发展的扩大，监管的合规性是不可避免的问题。

很多机构预测认为在新的一年，随著各国领导人的换届选举，还会有其他监管政策将继续出台。

数位资产加密创新委员会 (CCI) 总法律顾问兼全球政策主管 Ji Kim 认为 2024 年更大的故事之一将是各司法管辖区继续争夺顶级地位，竞相成为数位资产和未来金融体系的关键枢纽。

Gemini 欧盟负责人 Gillian Lynch 认为虽然对加密货币和区块链技术的看法仍然存在分歧，绝大多数人都会赞同，加密行业需要以客户保护为核心的监管框架，同时在建立清晰一致的规则手册之间取得平衡，最终有助于促进创新。

Ripple 首席法务官 Stuart Alderoty 预计 SEC 对 Ripple 币的诉讼将在 2024 年结束，但其监管策略可能会持续针对其他知名人士。美国国会将努力就加密货币监管问题达成总体协议，但仍需确定最佳方法。

呼声较少的赛道

比较有争议的赛道是 RWA 和 NFT ，有的预测看涨有的看跌，而且提及相对较少。

1）NFT

相比于火爆一时的铭文，NFT 在 2023 年一直处于低迷之中。除了个别专案外，顶级蓝筹专案都陷入了反弹而非反转的困境。以 BAYC 为例，年初均价一度达到 71 ETH，但到年底地板价下跌至不到 30 ETH。

而 NFT 市场的格局也发生了巨变，Blur 从 2023 年初的与 Opensea 竞争激烈，到年底 Blur 几乎垄断了市场份额，而曾经独领风骚的 Opensea 在 2023 年 12 月份的周交易量仅占市场的 20%。尽管 Opensea 做出了产品和社群回馈，试图抵御 Blur 的冲击，但效果甚微。随著 Blur 的崛起，零版税的争论也逐渐消失，关于「创作者是否应该获得版税」的讨论已经渐行渐远。

再次翻红，是因为在 2023 年 8 月，friend.tech 在 Base Layer 2 上开创了一种新的社交体验形式，使用者可以买卖他人在 X（Twitter）上的「股份」。在 10 月达到了 3 万 ETH TVL 的峰值，并且激发了几个山寨专案。Friend.tech 通过将 Twitter 的个人资料金融化，为 SocialFi 领域开创了新的 Token 经济学模式。

不过在这些机构预测中，较少提及到 SocialFi 在 2024 年的发展展望，偶有提到也是因为随著去中心化理念的不断传播，更多去中心化的社交媒体网路和工具将会推出，不过能否真正出圈我们可以期待一下。

总结

总体来看，2023 年整个加密行业走过了熊市的低谷和绝望，开始掀起小牛市行情。以比特币为首的公链生态的发展进入新的阶段，新叙事和新赛道轮番登台亮相，为接下来的大牛市奠定基础。