2025-01-18
历史性时刻：美国SEC批准11档比特币现货ETF！SEC宣告全文、ETF相关疑问总整理
比特币终于迎来了历史时刻！
北京时间 1 月 11 日，美国证券交易委员会主席 Gary Gensler 宣布美国 SEC 批准首只在美国上市的追踪比特币的交易所交易基金（ETF）。
美国证券交易委员会 11 日宣布纽约证券交易所、纳斯达克和芝加哥期权交易所全球市场提交的 19b-4 档案正式生效，允许这些市场最早于 12 日上市提供比特币现货 ETF 交易。距离批准前一天，申请机构宣布向投资者收取费用，并大幅降低费用，此举表明一场争夺投资者资金的激烈战争即将打响。
《路透社》将美国 SEC 批准比特币 ETF 形容为「加密金融与传统传统之间的重要分水岭。」这一期待已久的举措将使普通投资者有机会接触到比特币。
彭博社高阶 ETF 分析师 Eric Balchunas 表示，贝莱德可能会在现货比特币 ETF 交易首日注入 20 亿美元资产，打破首日流量记录。种子资金或将为贝莱德在 11 支 ETF 的竞争中提供动力。Eric Balchunas 认为所有这些 ETF 在交易首日可筹集高达 40 亿美元的资金，并在两年内筹集 500 亿美元的资金。
根据美国证监会官方网站通知，美国 SEC 批准贝莱德 (BLK.N)、Ark Investments、21Shares (ABTC.S)、富达、景顺 (IVZ.N) 和 VanEck 等公司 11 家公司的申请。部分产品预计最早将于周四开始交易。
「重要的是，委员会今天的行为仅限于持有比特币这一非证券商品的 ETP。此举绝不意味著委员会愿意批准加密资产证券的上市标准。」Gensler 在周三的一份宣告中表示：「这一批准也并不表明委员会对其他加密资产在联邦证券法下的地位或某些加密资产市场参与者不遵守联邦证券法的现状有任何看法。」
今年 6 月，资产管理巨头贝莱德提交申请，导致其竞争对手纷纷提出申请。Ark Invest 和 21Shares 的申请时间是最长的，而美国证券交易委员会在 1 月份对该基金的最后期限也导致许多业内专家预计，首批比特币 ETF 将在 2024 年开始后不久获得批准。
目前，有 10 多家不同的机构正在为推出比特币交易所交易基金进行正式准备，预计成为市场领导者之一的竞争将包括不同费用率和大量行销活动。有几家公司已经削减了原先提出的费用。
不能保证所有申请都会导致基金进入市场。Cboe 网站周三下午表示，几只比特币 ETF 将于周四开始在其 BZX 交易所交易。
美国证券交易委员会委员 Hester Peirce 表示，监管机构此前拒绝比特币现货 ETF 申请的背后逻辑「令人费解」。「虽然这是一个让人反思的时刻，但这也是一个庆祝的时刻。我不是在庆祝比特币或比特币相关产品，监管机构对比特币的看法无关紧要。我庆祝的是美国投资者有权通过买卖现货比特币 ETPs 来表达他们对比特币的看法」。
然而，美国证券交易委员会委员卡罗琳 – 克伦肖（Caroline Crenshaw）表示，她不同意批准令，称「大量证据表明」比特币现货市场并不安全，无法避免欺诈或操纵行为。她说，现货和期货产品并不相同，她不同意 2023 年法院的判决。
她表示，今天，我们依靠的是一个分解的、不受监管的现货市场和一个美国证券交易委员会本身并不监管的期货市场之间的可疑关联。正如我所指出的，我们所依赖的是这样一种想法，或者说是希望，每当基础现货市场出现欺诈和操纵行为时，希望在对期货市场的监控中能够显现出来。我不相信这种透明度会存在。
贝莱德 iShares 费用在前 12 个月为 0.12%，12 个月或 AUM 至 50 亿美元后上调至 0.25%。Bitwise 费用在前 6 个月为 0 ，6 个月或 AUM 至 10 亿美元后上调至 0.2%。Ark /21Shares 费用在前 6 个月为 0，6 个月或 AUM 至 10 亿美元后上调至 0.21%。富达费用在 2024 年 7 月 31 日前为 0，之后为 0.25% ；
Wisdomtree 费用在前 6 个月为 0，6 个月或 AUM 至 10 亿美元后上调至 0.3%。Invesco Galaxy 在前 6 个月为 0，6 个月或 AUM 至 50 亿美元后上调至 0.39% 。Valkyrie 费用在前 3 个月为 0，3 个月后为 0.49%。VanEck 的费用为 0.25%。富兰克林邓普顿的费用为 0.29% 。Hashdex 的费用为 0.9%。灰度的费用为 1.5%。
在 11 家公布交易费用的机构之中，全球最大的资产管理公司贝莱德 iShares 费用在前 12 个月为 0.12%，12 个月或 AUM 至 50 亿美元后上调至 0.25%。鉴于其知名度、业绩记录和数百只成功的基金，这家投资巨头很可能成为受欢迎的领跑者之一。
虽然有很多因素决定了 ETF 上市后的受欢迎程度和交易量，但在这种情况下，所有 ETF 都将持有相同资产 — 比特币，因此费用等细节就成关键区分因素。
彭博资讯 ETF 分析师 James Seyffart 曾采访时表示：「费用将至关重要。」我不认为发行商必须提供绝对最低的费用，但我确实认为他们不能收取过高的费用，而且还要保持竞争力。
这些费被用于支付托管服务、行销甚至工资等成本。根据晨星公司研究显示，2022 年开放式共同基金和交易所交易基金的平均费用为 0.37%，比 20 年前的 0.91% 低了很多。
Invesco 和 Galaxy 带来了「大惊喜」，正如 ETF 分析师 Eric Balchunas 所描述的那样，他们表示将在前六个月和资产规模达到 50 亿美元时完全免收费用。之后 6 个月或 AMU 达到 50 亿美元，他们将上调至 0.39% 的费用。
内特 – 杰拉西（Nate Geraci）在 X 社交网站上写道：从纯粹的竞争角度来看，费用率在这一特殊类别中非常重要，杰拉西是投资咨询公司 The ETF Store 总裁，早在 2011 年就开始制作关于交易所交易基金的Podcast。